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2023-09-19 09:53:39 来源:中国有色金属报

8月份,沪铜主力合约价格下跌0.14%,收于69430元/吨;成交量184.4万手,较7月份增加27.9万手;持仓量15.9万手,较7月份减少3.8万手。9月份,7万元/吨的铜价对下游消费形成抑制,国内铜库存也处于历史低位水平,为“多逼空”行情酝酿条件,预计铜价走势总体震荡偏强。

下半年智利和秘鲁铜矿 供应有改善迹象

国际铜业研究小组(ICSG)预计,2023年,世界铜精矿产量2313.1万吨,高于2022年的2192.2万吨。预计今年世界铜矿产量将增长3%,2024年增长约2.5%。

今年上半年,世界铜矿产量增长约2%,铜精矿产量增长约2.2%。尽管上半年的铜矿产量增长受益于部分初创企业和项目扩张,但是智利、印度尼西亚、巴拿马、美国和秘鲁的部分事件影响了铜矿产出。其中,智利的铜矿产量下降4%,主要是因为智利的部分矿山受其中部地区干旱影响,导致矿山供水减少,运营存在难度。受降雨过大和山体滑坡影响,印尼格拉斯伯格矿(Grasberg)的运营暂时中断,铜矿产量下降6%。受海运港口管理局实施的出口限制,巴拿马Cobre de Panama铜矿产量下降8%。受天气原因和传送带技术故障,美国的肯尼科特(Kennecott)铜矿的产量减少,产量下降3.5%。而秘鲁社区的行动,影响包括拉斯邦巴斯(Las Bambas)和Antapacay在内的多个矿场的生产。尽管如此,秘鲁的铜矿产量增长20%,主要是因为Quellaveco和Mina Justa铜矿产量持续增长。7月份,智利铜产量同比增长0.94%,至43.41万吨。

目前,我国铜精矿供需仍偏宽松,铜精矿加工费仍维持在90美元/吨以上。9月1日,铜精矿加工费为93美元/吨。7月份,我国铜矿砂及其精矿进口量为197.5万吨;1—7月份,我国铜矿砂及其精矿进口量为1541万吨,同比增长7.4%。

9月份国内精炼铜产量 将环比下降

今年上半年,我国精炼铜净进口下降13%,但精炼铜产量增长15%。7月份,国内精炼铜产量为103.4万吨,同比增长14.5%。1—7月份,国内精炼铜产量为732.3万吨,同比增长12.6%。9月份,大冶有色金属集团控股有限公司旗下冶炼厂将结束检修。安徽友进冠华新材料科技股份有限公司计划检修30天,预计对铜产量影响不大。包头华鼎铜业有限公司计划检修约15天,预估对铜产量影响不大。铜陵有色金冠冶炼厂计划检修约15天,预估将影响产量0.5万吨。铜陵有色金隆铜业有限公司计划检修约28天,预估将影响产量0.5万吨。浙江江铜富冶和鼎铜业有限公司计划检修约2个月,预估将影响产量1万吨。

据SMM统计,截至9月1日,南方粗铜加工费均价为1100元/吨,较7月末上涨100元/吨。截至9月1日,铜企冶炼利润为1500~3500元/吨,冶炼企业保持较高的生产积极性。

我国精炼铜表观需求量增加

今年上半年,世界精炼铜的表观使用量增长约4%,主要受中国对铜强劲的表观需求的支持。中国的精炼铜表观需求(不包括保税/未报告库存的变化)增长约9%,欧盟国家和日本、美国的精炼铜需求下降对出口产生了负面影响。

8月份,国内铜管开工率环比增长,精铜杆开工率增长,但是再生铜杆开工率下降。SMM预测,铜管企业总开工率为77.66%,高于7月末的77.02%;电解铜杆企业总开工率为69.9%,高于7月末的69.65%;再生铜杆企业总开工率为43.9%,低于7月末的45.97%。

8月份,风电项目铜使用量下降,汽车、空调行业及光伏项目铜使用量增加。电力新能源方面,光伏项目铜使用量超预期,但风电项目铜使用量不及预期。笔者预计,今年风电及光伏装机的铜需求约为88万吨。

国家能源局《2023年能源工作指导意见》提出,2023年,风电光伏新增装机达到1.6亿千瓦,预计2023年风电装机有望达75GW。据国家能源局数据,截至7月底,全国累计发电装机容量约27.4亿千瓦,同比增长11.5%。其中,太阳能发电装机容量约4.9亿千瓦,同比增长42.9%;风电装机容量约3.9亿千瓦,同比增长14.3%。8月份,新增风电项目将带动用铜量53.2万吨,低于7月份的59.4万吨;新增光伏项目铜使用量为78.14万吨,高于7月份的73.92万吨。

笔者预计,8月份,空调行业铜使用量同比增加约50吨。据奥维云网数据,8月份,国内空调企业总排产1123万台,其中,内销排产809万台,同比下降1%;出口排产314万台,同比增长2.3%。

据中国乘用车联合会数据,8月1日~27日,国内乘用车市场零售量为135.6万辆,同比增长6%,环比增长3%。工业和信息化部等七部门的汽车行业稳增长工作方案提出,力争2023年实现汽车销量2700万辆,同比增长约3%。其中,新能源汽车销量900万辆左右,同比增长约30%。汽车制造业增加值同比增长5%左右。

1—7月份,国内主要发电企业电源工程完成投资4013亿元,同比增长54.4%。电网工程完成投资2473亿元,同比增长10.4%。

综上所述,欧美国家偏紧的货币政策对铜价构成负面影响。9月份,国内经济刺激政策出台,国内铜冶炼厂检修增加,国内铜市场总体维持供需紧平衡的局面。

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